中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 截至11月21日，四季度以来股票ETF净申购价值达1964.83亿元。其中，权益ETF净申购金额11月21日达到407.93亿元，创4月9日以来单日新高。从资金流向来看，呈现出“哑铃”配置的特征：“哑铃”一端，前期未增持ETF主题的券商是“吸金强者”，也将ETF分拆；另一端，科技成长主题的券商“吸金能力强”。 ETF也更受投资者青睐 记者 赵明超 四季度以来，近2000亿元在市场波动中涌入权益ETF，其中，11月21日权益ETF单日净申购量突破400亿元。创七个多月以来单日新高。资金将继续流入股票ETF。股票ETF已成为资金入市的重要渠道。据Choice测算，截至11月21日，四季度权益ETF净申购量达1964.83亿元。从ETF资金流向节奏来看，呈现逢低吸纳的特征。当市场大幅调整时，资金流动加速。例如，11月21日，市场变化较大，当日股票ETF净申购量达到407.93亿元，创4月9日以来单日新高。值得注意的是，11月21日，沪深300ETF、中证500ETF、创业板ETF等宽基ETF成为资金关注焦点，表明大资金可以通过买入大宗商品进入大宗商品。截至11月24日，许多基础广泛的ETF交易仍然活跃。其中，交易华夏沪深A500 ETF和华泰莓果沪深300 ETF成交量均超过50亿元。从四季度以来ETF的资金流向来看，呈现出“哑铃”配置的特点。 “哑铃”尾声，券商主题ETF第一阶段并未上涨太多，强劲“吸金”。国泰证券ETF净认购值为92.72亿元，华宝证券ETF为56.98亿元，易方达证券保险ETF为44.99亿元，天弘证券ETF、银华券商ETF、BP.全部突破17亿元。以股息为主题的 ETF 也吸引了资金流入。其中，华泰莓红利低波动ETF净认购价值45.33亿元，中国自由现金流ETF和易方达红利ETF均超过20亿元。在“哑铃”的另一端，科技增长主题的ETF也更受投资者欢迎。具体来说，中国科创的净认购价值科创50 ETF 73.06亿元，嘉实科创ETF净申购价值45.8亿元。此外，南方宝石人工智能ETF的净认购价值为34.17亿元，华芯ETF和中国科创人工智能ETF均超过20亿元。此外，港股主题ETF也深受欢迎。在近期的回调中，恒生科技指数持续获得资金流入。其中，华夏恒盛科技ETF的净认购价值为88.88亿元。华泰松瑞CSOP恒生科技ETF为80.92亿元，天弘恒生科技ETF、易方达恒生科技ETF、大成恒生科技ETF、华夏恒生互联网ETF均超过50亿元。机构对后市持乐观态度。除了持续进入的资金市场借助现有ETF，新ETF密集上市，有望带来更多资金。 11月24日，三只ETF发布上市交易公告，结束上市日期。这些 ETF 必须在上市前完成头寸建设。此外，campor股票基金产品预计将继续大幅扩张。精选数据显示，截至11月24日，累计已推出基金54只，即将推出基金24只。从明年的资金增量来看，华泰证券分析师张继强在近期发布的研究报告中表示，绝对收益基金是流动性增量的重要来源，大部分是转化居民存款。产品载体包括金融权管理、“固定收益+”基金、多资产母基金等。外资决策更加谨慎，大量流入需要稳定基本面、提高企业利润。贸易资本规模l 征用等资金流入放缓，调整期间可能会继续买入基础广泛的ETF。从持仓情况来看，目前公募基金的股票持仓处于较高水平。据信达证券测算，11月21日，主动股票型基金平均仓位为89.09%。其中，普通股票基金平均仓位为91.84%，较11月14日上升0.47个百分点；偏股混合型基金平均仓位为90.1%，上升0.39个百分点。展望后市，富国基金在接受上海证券报记者采访时表示，当前市场正处于政策与业绩之间的时间窗口，年末资金交易趋于稳定。短期来看，如果没有新的催化因素，指数表现可能会趋于波动。中长期来看，A股市场的基础尚未稳固动摇了。分配水平可以均衡。第一阶段暂停消费、房地产连锁、非银行领域。短期内，我们可以专注于创造增长的机会。中期：一是关注受益于“反内卷”或国外降息后制造业复苏的工程机械、新能源、有色金属等方向；二是聚焦调整后科技增长主线回归，重点关注人工智能、创新医药、军工。 （责任编辑：朱晓航）